2022上半年，家用空調(diào)市場(chǎng)用“慘淡如煙“形容也不為過，在外界對(duì)這一年家用空調(diào)市場(chǎng)失去信心、轉(zhuǎn)變期待、逐漸看空的時(shí)候，三季度迎來了歷史性的轉(zhuǎn)折，雖然五一以及618這些傳統(tǒng)旺季時(shí)段未能實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，但是7、8月反常的持續(xù)性高溫，讓市場(chǎng)明顯回升。

高溫利好，三季度市場(chǎng)顯著回暖

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2022年三季度中國(guó)家用空調(diào)總銷量為3572.62萬臺(tái)，同比下降0.3%，其中內(nèi)銷增長(zhǎng)3.7%，出口下降8.3%。分月度來看，8月達(dá)到增長(zhǎng)最高峰值。

2022年1-9月中國(guó)家用空調(diào)內(nèi)外銷走勢(shì)對(duì)比

因?yàn)楦邷乩迷诋a(chǎn)銷端數(shù)據(jù)表現(xiàn)上有一定滯后性，7月家用空調(diào)內(nèi)外銷數(shù)據(jù)同比均呈下滑態(tài)勢(shì)，但相較于6月份降幅有所緩解，對(duì)于不同品牌來說產(chǎn)銷情況也是持續(xù)分化。

龍頭企業(yè)在產(chǎn)品戰(zhàn)略方向上的調(diào)整，使得家用空調(diào)品牌的集中度有所降低，從規(guī)模增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向利潤(rùn)訴求，頭部企業(yè)的漲價(jià)行為讓渡了一定的市場(chǎng)空間給到其他品牌，因此后者的增長(zhǎng)表現(xiàn)也更加亮眼。比如奧克斯空調(diào)7月內(nèi)銷出貨實(shí)現(xiàn)了同比39.22%的增長(zhǎng)，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。奧克斯在保持線上優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，從2020年就開始多措并舉發(fā)力線下渠道，且持續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新，依托新風(fēng)空調(diào)等建立新的產(chǎn)品矩陣，都在不斷促進(jìn)銷售增長(zhǎng)。

8月份家用空調(diào)市場(chǎng)除了出口同比下滑外，生產(chǎn)、內(nèi)銷均實(shí)現(xiàn)了不小的增長(zhǎng)，其中內(nèi)銷出貨實(shí)現(xiàn)了同比20.03%的高增長(zhǎng)?？傮w來說，在大范圍、長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)的高溫天氣促進(jìn)下，零售數(shù)據(jù)改善明顯，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)斷貨，產(chǎn)銷端出貨因此增加明顯。

另外，8月份作為新冷年的起點(diǎn)，各大空調(diào)企業(yè)陸續(xù)開盤，各項(xiàng)刺激政策推出，也對(duì)企業(yè)出貨有一定幫助。從企業(yè)推出的產(chǎn)品來看，基本都是圍繞高端、健康、智能、套系化等主題，這也是企業(yè)在內(nèi)外承壓背景下，通過提供高端細(xì)分新品追求利潤(rùn)的必然舉措。但是由于消費(fèi)需求不足，高端新品在為市場(chǎng)矚目的背景下，也面臨很大的增長(zhǎng)壓力，尤其是線上渠道并不是高端產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)渠道。

推動(dòng)高端產(chǎn)品，對(duì)線下渠道運(yùn)營(yíng)同樣有著較高的要求。對(duì)企業(yè)來說，新冷年里，高端產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)和全渠道的融合將是一大挑戰(zhàn)。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線觀察，各企業(yè)在渠道方面的改革也在持續(xù)進(jìn)行，不僅繼續(xù)加強(qiáng)線上新零售，也開始提升對(duì)工程領(lǐng)域、新興應(yīng)用領(lǐng)域的投入。

9月份的家用空調(diào)市場(chǎng)延續(xù)增長(zhǎng)，內(nèi)銷出貨仍然有4.5%的同比增長(zhǎng)，生產(chǎn)方面也保持余溫。盡管空調(diào)市場(chǎng)進(jìn)入淡季，但由于前期炎夏出現(xiàn)的市場(chǎng)熱銷，有些地區(qū)甚至出現(xiàn)了供不應(yīng)求的情況，使得部分企業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)短缺，下游企業(yè)端口也紛紛順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)保持較高的生產(chǎn)節(jié)奏。同時(shí)空調(diào)企業(yè)歷年來的經(jīng)營(yíng)慣性也使得企業(yè)在當(dāng)下生產(chǎn)以備開盤后經(jīng)銷商的訂貨之需。

三季度是家用空調(diào)新舊冷年交替的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，總體來看，高溫提振了行業(yè)信心，內(nèi)銷市場(chǎng)止跌回升，有了比較明顯的改善，但出口市場(chǎng)比較慘淡。長(zhǎng)期來看，行業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，增長(zhǎng)壓力依舊。

多因素共振，四季度盈利有望持續(xù)改善

當(dāng)前，四季度已經(jīng)過半，2022年正在接近尾聲，雖然空調(diào)市場(chǎng)盤點(diǎn)以冷年為單位，但對(duì)于企業(yè)來說財(cái)務(wù)年度上的收尾仍然重要。產(chǎn)業(yè)在線預(yù)測(cè)2022年第四季度家用空調(diào)的銷量為2835.1萬臺(tái)，同比下降6.7%，內(nèi)外銷均呈下滑走勢(shì)。

內(nèi)銷市場(chǎng)來看，居民消費(fèi)信心不足，終端消費(fèi)潛力和動(dòng)力未能完全釋放。同時(shí)，天氣變冷以后，伴隨著空調(diào)傳統(tǒng)淡季市場(chǎng)的來臨，需求減少將是影響增長(zhǎng)的主要因素。與此同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)于健康、睡眠、全屋智能化等方面的關(guān)注可能會(huì)增加空調(diào)替換的市場(chǎng)需求，空調(diào)企業(yè)需要在產(chǎn)品精細(xì)化方面著力。

出口市場(chǎng)方面，美元匯率在進(jìn)一步上漲，同時(shí)考慮到國(guó)際局勢(shì)緊張、能源危機(jī)給歐洲地區(qū)居民帶來的消費(fèi)信心不足、全球通脹等因素，行業(yè)普遍對(duì)未來出口市場(chǎng)預(yù)期悲觀，短期內(nèi)很難看到改善的因素。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線調(diào)研，企業(yè)端口反饋由于國(guó)外市場(chǎng)需求不足，庫(kù)存較高，訂單普遍出現(xiàn)延期情況。

總之，存量時(shí)代下，從有到優(yōu)的轉(zhuǎn)變才是未來的方向，各大上市公司陸續(xù)發(fā)布三季度財(cái)務(wù)報(bào)告也在釋放出更多訊息。利潤(rùn)層面，在各公司繼續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和降本增效作用下，家用空調(diào)行業(yè)的整體利潤(rùn)率有望持續(xù)改善，主要表現(xiàn)在以下三方面：

原材料及運(yùn)價(jià)下降增厚毛利率：9月底銅和鋁的價(jià)格環(huán)比二季度末期分別下降2.3%和4.6%，同比去年同期分別下降9%和19%。原材料及運(yùn)價(jià)的下跌則直接反映在行業(yè)毛利率層面，三季度行業(yè)整體毛利率同比增長(zhǎng)了1.3%。

匯率貶值有利于提升出口型公司業(yè)績(jī)：9月30日美元兌人民幣即期匯率為7.09，環(huán)比二季度末期增加了6%，同比去年增長(zhǎng)10%。

競(jìng)爭(zhēng)格局良好，整體利潤(rùn)增長(zhǎng)好于收入：在白電龍頭企業(yè)2022年以盈利為重心的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)下，前三季度整體板塊的利潤(rùn)端增速始終好于收入端。

總體看家用空調(diào)企業(yè)的未來發(fā)展趨勢(shì)，從今年夏季開始熱銷的中低端機(jī)型，到目前“雙11”促銷中表現(xiàn)良好的下沉渠道，質(zhì)優(yōu)價(jià)廉產(chǎn)品或許會(huì)成為新的增長(zhǎng)方向。與此同時(shí)，企業(yè)在高端產(chǎn)品系列的發(fā)力以及高端市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，是另一個(gè)趨勢(shì)所向，當(dāng)下，家電企業(yè)正在基于消費(fèi)者細(xì)分需求以及結(jié)合應(yīng)用場(chǎng)景對(duì)產(chǎn)品的改善升級(jí)方面不斷尋求突破，市場(chǎng)在從渠道為王轉(zhuǎn)向用戶為王，未來，相信空調(diào)企業(yè)會(huì)在創(chuàng)新之路上越走越遠(yuǎn)。

責(zé)編：kevin