事件：2022年10月25日，開(kāi)山股份公司發(fā)布《2022年第三季度報(bào)告》，開(kāi)山公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.00億元，同比增長(zhǎng)4.90%，歸母凈利潤(rùn)為3.30億元，同比增長(zhǎng)43.64%，扣非后歸母凈利潤(rùn)為3.13億元，同比增長(zhǎng)41.58%。

業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)提升：開(kāi)山公司三季度實(shí)現(xiàn)收入8.87億元，同比增長(zhǎng)13.66%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.99億元，同比增長(zhǎng)25.14%，實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)0.94億元，同比增長(zhǎng)20.99%。三季度公司毛利率為32.36%，同比增長(zhǎng)4.50pct，環(huán)比增長(zhǎng)4.00pct；凈利率為11.46%，同比增長(zhǎng)1.00pct，環(huán)比下滑2.29pct。公司三季度末合同負(fù)債為3.69億元，同比下滑7.98%。公司三季度在建工程為40.23億元，同比增長(zhǎng)11.50%。公司前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3.38億元。公司國(guó)內(nèi)螺桿機(jī)業(yè)務(wù)受到宏觀環(huán)境影響較大，但海外業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)，總體保持平穩(wěn)。

地?zé)犭娬娟懤m(xù)并網(wǎng)，地?zé)豳Y源持續(xù)積累：開(kāi)山公司10月10日發(fā)布公告，印尼SMGP第三期項(xiàng)目并網(wǎng)，發(fā)電容量為46.15MW，成為今年下半年第二個(gè)并網(wǎng)項(xiàng)目，公司地?zé)犭娬静⒕W(wǎng)進(jìn)展順利。10月17日，公司發(fā)布公告，公司與TTG簽署了股權(quán)認(rèn)購(gòu)協(xié)議，計(jì)劃收購(gòu)TTG49%股權(quán)，并獲得對(duì)應(yīng)地?zé)岚l(fā)電資源。

盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：開(kāi)山公司為國(guó)內(nèi)螺桿空壓機(jī)龍頭企業(yè)，并逐步切入高端壓縮機(jī)市場(chǎng)，海外業(yè)務(wù)快速發(fā)展，并且在地?zé)岚l(fā)電領(lǐng)域具有領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.6/6.7/8.9億元。對(duì)應(yīng)PE分別為38/26/19倍，給予“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：地?zé)崮芫W(wǎng)發(fā)布該信息僅供讀者參考，不構(gòu)成任何投資建議和依據(jù)，據(jù)此投資風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

責(zé)編：kevin